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来源: 南方日报网络版     时间:2019-11-12 22:28:39

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文化的传承需要我们坚持不懈的努力,愿我们能把先贤的智慧传递给身边每一个踏着网络科技这列快车,2014年网贷行业傲人地迈入新的台阶,行业出现新的特征,但同时产生了一些新问题

2014年网贷平台发展评级选择一年内行业部分典型事件和平台分析特征及问题,希望能够有助投资人在2015年顺利投资!特征1:资本大佬注入平台,强背景平台诞生

2014年近30家平台已经或即将获得资本青睐,在资本分羹的同时也将平台推向资本竞争的时代

风投入股分财务投资、战略投资,大部分风投为财务投资,而战略投资典型平台为积木盒子和翼龙贷

9月积木盒子获B轮风投,小米注资从业务和投资人流量角度为积木盒子带来利好作用

11翼龙贷进入联想控股核心资产中,逐渐实现农业产业链价值

互联网时代是争夺流量的时代,网贷平台以其互联网特征自然也不例外,因此铺天盖地的烧钱广告需求必然使得资本竞争占据重要地位

可以预测,2015年受迫于资本实力有限,行业部分中小平台将出现良性停止运营、被兼并和与流量导入渠道合作的现象,因此建议投资人在2015年的投资中能重点关注资金实力较强的平台

2014年出现近40家国资国企、上市公司、银行等背景的平台,为行业注入新血液

这些平台普遍有较强的抗风险能力,但值得一提的是,目前这些平台中的大部分在网贷行业中还未有明显的发力,且平台技术实力也并非属于一流,预计2015年这些平台将不断全面完善,成为行业榜样!12月,陆金所以百亿美元估值备受瞩目

数据显示,目前陆金所贷款余额占比行业最高,但仍不足10%,估值100亿美元,可见主要是对陆金所发展前景的看好,如完备的基础设施、经验丰富的团队,平台背景资源和业务多样化的可能性

特征2:领域细分凸显,不乏混业经营平台

2014年,竞争加剧及自身资源特质的客观现实使得行业出现明显的领域细分

细分是多元的,包括用户群细分(如宜人贷的手机借款定位于持信用卡的白领)、业务细分(如专注信用贷款的宜人贷、专注车抵的微贷网等)、借款人行业细分(如钢贸、房产等)等

虽领域细分现象广泛,但部分平台也采取相反的混业经营策略,走金融超市的路线,付融宝即属于这类平台,平台涵盖担保、票据、保理等诸多领域

同亚当斯密的分工理论,领域细分、相互配合能够使得整个行业更好更快地发展,平台实现规模效应成本降低,但网贷平台在业务分工的同时会带来风险集聚的问题,平台难以抵挡系统性风险

所以,对于投资人来说,建议将资金分散到不同领域,且在抗系统性风险强的领域多投资,如基础设施、必需消费品、医药等防御性行业,在抗系统性风险弱的领域少投资,如地产、保险、机械、原材料等高杠杆行业,但具体情况也视当时市场环境而定

如面对向付融宝这类金融超市型平台,也建议做到多家平台分散

预计2015年平台将继续深耕所在领域,领域间和领域内将形成寡头的市场结构

特征3:纷纷布局大数据风控

大数据风控是大家公认的行业的未来,目前有部分平台布局大数据风控

典型平台如拍拍贷,拍拍贷的大数据风控模型包括反欺诈系统、信用评级系统模式和风险定价模型三个系统,可以对借款人实现基础信息、社会关系、负债情况等多个维度的综合判断,实现整体评估、判定风险级别

但以大数据的条件来看,目前行业大数据风控无疑存在至少五个难题:信用数据量不够、用户网络行为信息不够、完善精准模型的缺乏、网络用户特征具有片面性、模型适用范围有限

因此就现阶段来看,所谓的大数据风控多数是噱头,建议投资人切勿过于迷信大数据风控,选择平台以平台的传统风控方式优劣为主

但不可否认,透过分析平台在布局大数据风控的投入情况,可以侧面看出一家平台违约成本的高低

特征4:投资趋势由老牌高杠杆平台扩展到新兴低杠杆平台

由网贷平台收益、安全、流动性三个角度可以看出,安全性较高的平台不全集中在低息的老牌平台,部分较高息的低杠杆新平台也有较高的安全性

投资人可将投资由老牌高杠杆平台扩展到新兴低杠杆平台

图4-1 网贷平台收益、安全、流动性曲面图特征5:业务种类遍地开花

2014年新增了很多业务种类,多数为传统金融业务,目前存在的主要业务种类如下:1. 信用贷款

信用贷款是一种无抵押无担保的贷款类型,额度一般不超过10-20万,借款期是1-3年不等

典型平台如拍拍贷、宜人贷、你我贷

这类贷款违约率较高,平台需要较大的业务规模覆盖违约损失

2. 房产抵押贷款

房地产抵押贷款业务是借款人以自有房地产作为抵押物向出借人提供担保,在平台上发标借款的融资方式

典型平台如国诚金融、温商贷

这类贷款存在房价下降、变现难等风险

目前有很多平台存在二次房抵的现象,如融金所

二次房抵指当房屋目前评估值大于原评估值时,对房屋剩余价值进行抵押借款

二抵有效,但不同于一抵,二抵无法享受优先受偿权,因此风险较一递稍大

3. 车辆抵押贷款

车辆抵押贷款是指借款人通过将车辆作为抵押物来进行网络借贷的过程,通常用于解决短期资金周转的问题

典型平台如微贷网、好车贷,其中微贷网近两年来在各地复制车抵业务,目前已有很多分部,成交量也持续放大

在通常情况下,汽车抵押贷款只能借到估值的70%左右,目前也有部分平台开展二手车抵押业务

由于国内新车市场仍有很大的上升空间,车辆抵押业务前景空间还是比较大的

这类贷款存在车辆损毁、骗贷、折价等风险

4. 股权质押贷款

股权质押贷款,是指股票持有人可以在不割售所持股票的情况下,通过持有公司股份质押给网贷平台提供反担保,从平台上发标借款的融资方式

发布过股权质押贷款的平台有808信贷等

这类贷款存在股权价值波动大,非上市公司股权变现难,股权价值与公司经营风险成同变动等风险

5. 供应链金融

供应链金融是指平台基于核心企业的信用,根据贸易的真实背景和供应链核心企业的信用水平来评估中小借款企业的信贷资格,为核心企业及企业的上下游提供融资支持的信贷业务

典型平台如工商贷、前海理想金融、银湖网

主要包括采购阶段预付账款融资模式、运营阶段的动产质押融资模式、销售阶段的应收账款融资模式

这类贷款存在整个产业链的集中风险,核心企业风险,质押货物或企业资产的市场价格波动的风险,不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险

6. 委托贷款

委托贷款指委托人(平台)提供合法来源的资金,委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务,银行不对借款人还款与否承担责任的信贷业务

发布过委托贷款的平台如E速贷等

虽引入银行,对资金使用起到一定的监督作用,但借款人偿还能力及项目营收能力才是借款的核心

7. 银行过桥或赎楼

过桥资金是一种短期资金的融通,期限以六个月为限,是一种与长期资金相对接的资金融通

提供过桥资金的目的是通过桥资金的融通,使借款企业达到与长期资金对接的条件,尔后,可以长期资金替代过桥资金

典型平台如小牛在线、工商贷等

这类贷款的主要风险在于银行是否续贷

8. 票据

网贷行业中涉及的票据业务则主要是汇票,包括银行承兑汇票和商业汇票

平台的业务模式包括票据贴现、票据质押、委托贸易付款、内保外贷等

其中较为典型的为票据贴现

票据贴现指借款人将银行承兑汇票质押给平台,为规避法律风险,票据一般由第三方支付公司或银行托管,随后平台发布借款标的,投资人进行投标

典型平台如金银猫、民生易贷-E票通、小企业e家、票据宝等

这类贷款存在假票、背书错误、兑付违约等风险

9.融资租赁

融资租赁指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金,在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有,承租人拥有租赁物件的使用权

目前很多平台与融资租赁公司合作开展此项业务

此类业务的风险在于承租人还款压力加大、承租人的经营风险、设备折旧变现风险

10.配资

配资指借款人在原有资金的基础上,通过一定的杠杆,在平台上发布借款标融资的过程,主要包括股票配资、期货配资、权证配资等

典型平台如广发证券战略合作伙伴投哪网

由于配资务一直处于法律的灰色地带,存在较大的监管风险

同时也存在操盘和同时强行平仓的风险

11.资产证券化

资产证券化指将线下非标准的企业债打包成线上标准化的小贷资产包,合作担保及小贷公司承诺溢价回购的业务

典型如PPmoney交易所模式的安稳盈

安稳盈的整个交易过程受交易所监管,交易所对资产包和投资者权益进行登记和托管,更加透明

但同时由于资产证券化下的借投双方并未实现资金直接对接,此模式已经脱离了P2P本质,期间有一定的灰色区域,除了借款人违约风险外,还容易引发管理及操作风险

特征6:诈骗平台泛滥

因为2014年网贷越来越被大众所知晓,网贷投资人投龄不长,投资经验不足,所以平台诈骗现象增多,如科讯网,但这其实这也是大社会环境的产物,投资人不必过于担心

预计2015年诈骗平台仍可见,投资人可通过以下几点初识诈骗平台,当然最为稳妥的还是投资人实地考察

1.查询平台是否备案,核对备案信息与公司工商信息是否基本一致,核对网站负责人与平台管理团队是否一致

2.核实网站所载企业基本信息

3.查询企业管理团队成员资质

如被执行记录、联系方式、管理人照片等

4.长期潜伏观察

如平台、投资交流群、社区等

特征7:领头平台渐显,寡头地位竞争激烈

根据百家评级平台2014年度的投资端流量格局与借款端业务量格局可见,目前无论在投资端还是借款端,市场前8家领头平台已经出现,且平台间距离随着名次提高而拉大

其余平台间差异性不大,平台争夺寡头地位激烈,预计2015年这部分平台可能出现因竞争而被淘汰的平台,投资人投资时需多关注平台的综合实力,谨慎投资

目前2014年行业投资人数前三位平台分别为陆金所、积木盒子、有利网,借款业务成交量前三位平台分别为陆金所、人人贷、红岭创投

图4-2 网贷投资端流量格局图4-3 网贷借款端业务量格局特征8:平台滞后风险爆发,风险管理成主旋律

网贷草根平台抗风险性较弱,2014年因逾期导致提现困难的平台逐渐增多,平台滞后风险爆发,且地域性风险渐显

滞后风险多由于随着平台业务量的不断扩大,逾期坏账积聚,当平台的风险损失触碰到平台实力可以承受的阈值时,平台提现困难

2014年浙江和山东两地出现地域性风险

建议投资人多警惕上线时间较久,盘子较大,但平台风控和资金实力较弱的平台,同时多警惕浙江和山东的平台

在平台承诺垫付的环境下,平台不可避免地会有部分自融和资金池,所以借款业务风控能力、平台风险管理能力是平台能够存活的基本条件

建议投资人选择那些借款业务风控能力、平台风险管理能力较强的平台,这些可以通过平台从业人员是否有丰富的审贷经验、是否在银行等非民间借贷机构有风险管理经验等侧面推断出来

特征9:P2N模式受考验,大标模式受关注

2014年有很多平台采用了P2N模式,这些平台业务量拓展快,但同时也出现不少违约相关事件

P2N存在的逻辑在于互联网时代为获取流量必须大量烧钱,而并不是所有线下担保或者小贷公司都愿意成立网贷平台来烧钱经营流量,即线下转线上成本费用会提升,所以这些担保或者小贷公司若有资金需求更多地采用找网贷平台合作的方式,最终形成平台为投资端,线下公司为借款端的合作模式

模式对平台轻资产经营大有利,但却也存在隐痛

(1)担保公司提供的标多为大额标,平台业务分散度较差,一旦发生违约,风险损失率较高

此外,大额标一旦违约,若担保公司不能及时垫付,平台容易被担保公司绑架

(2)担保公司多平台发标现象广泛

(3)担保公司违约事件频发,担保公司自身风险加大

(4)P2N涉及费用分配问题,平台营收减少

(5)担保公司给到平台业务质量普遍不是很高,若平台风控实力不够担保公司存在很大的道德风险

8月大标模式因红岭创投广州亿元纸业项目违约而备受关注

大标模式以其快速提升成交增速和降低业务成本的优势受到很多平台青睐,但大标的逾期对平台的打击也是非常之大的,以目前草根网贷平台的资金实力来看,难以承担得起大标之重

特征10:部分平台呈现增长乏力的现象

2014年下半年,受股市好转资金回流股市的影响,行业翘楚人人贷也受到影响,出现满标时间增长、增长乏力的现象




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